南新制药2021年业绩快报去年净利润同比下滑232%，为上市以来首次亏损

南新制药2021年业绩快报去年净利润同比下滑232%，为上市以来首次亏损

2月27日晚间，南新药业发布2021年业绩快报。报告期内，公司实现营收6.88亿元，同比下降36.81%。归属于母公司所有者的净利润为-1.76亿元，同比下降232.41%，为上市以来首次亏损。

三种主要产品的销量大幅下降。

南新药业专注于抗病毒和传染病预防药物以及治疗恶性肿瘤、心脑血管疾病、糖尿病等重大疾病药物的研发和生产。上市产品帕拉米韦氯化钠注射液是国内首个创新型抗流感药物，可用于各年龄段患者流感的预防和治疗，是《2020年流感诊疗规划》中唯一推荐的抗流感病毒注射液。作为南新药业的核心产品，2018年、2019年、2020年，拉米夫定氯化钠注射液销售额分别为1.52亿元、5.2亿元、8亿元，毛利率超过90%。2020年，南新药业总营收10.88亿元，帕拉米韦氯化钠注射液贡献主要业绩。

2021年，国内新冠肺炎疫情持续，防控形势严峻。因为新冠肺炎和流感的发病症状高度相似，两者都有发热、干咳、乏力等症状。终端医疗机构对发热门诊采取强有力的控制措施，人流锐减，导致终端医疗机构对南新药业帕拉米韦氯化钠注射液的需求增加。受此影响，帕拉米韦氯化钠注射液2021年销售收入较2020年减少约4.33亿元，同比下降超50%，直接减少毛利约3.5亿元。

此外，受国家仿制药一致性评价政策影响，南新药业辛伐他汀分散片2021年销售收入较2020年减少约5718万元，同比下降62.57%。辛伐他汀分散片为南新药业独家剂型，2020年销售额约9139.73万元，在当年核心产品中排名第三。另一核心产品头孢克洛胶囊2020年销售额约1.02亿元，是仅次于帕拉米韦氯化钠注射液的当年核心产品。2020年底，头孢克洛胶囊进入国家医药产品集中采购目录后，2021年销售收入减少约6876万元，同比下降67.67%。

事实上，2020年，南新药业的辛伐他汀分散片和头孢克洛胶囊销售额分别下降了62.71%和14.57%，毛利率分别下降了4.1%和11.25%。虽然2021年南新药业其他产品销售收入同比出现一定增长，但由于这些产品占总收入的比重较低，对2021年销售收入的贡献有限。

南药业于2020年3月26日在科创板上市，发行价34.94元/股，上市首日开盘价68.71元/股。2020年8月13日，公司股价涨到最高点83.37元/股，此后一直波动。今年以来，南新药业股价不断下跌，从1月4日的开盘价34.78元/股，到2月28日的收盘价25.26元/股，累计跌幅达8.28%。

溢价逾400倍收购孟醒生物受阻。

除了业绩下滑，南新药业正在推进的一项重大资产重组也进展缓慢。

2020年10月，南新药业发布公告称，拟以发行股份及支付现金的方式购买孟醒生物100%股权，同时拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金。本次收购交易价格约为26.43亿元，其中现金对价9.23亿元，股份对价17.2亿元。由于交易价格高于净资产溢价472倍，引起了市场的强烈关注，上交所也向南新药业发出了问询函。

南新药业解释，单克隆抗体药物技术难度较大，是生物医药行业发展较快的子行业。苏州孟醒生物专注于创新性单克隆抗体药物和生物类药物的研发，建立了完善的生物制药R&D和生产技术体系等。本次交易将有助于上市公司快速切入生物制药领域，构建化学药与生物药协同发展的完整产业布局。

孟醒生物成立于2016年，是一家抗体药物研发企业。在研产品包括4个生物创新药和5个生物相似药，涵盖癌症、过敏性疾病、狂犬病、自身免疫性疾病等领域。由于目前还没有上市产品，在重组过渡期内，南新药业将向孟醒生物提供2亿元贷款，用于正常的R&D和经营。

在回复上交所问询函中，南新药业提到，如果孟醒生物的SYN023(人源化抗狂犬病毒结合单克隆抗体)如期于2023年上市，SYN008(奥马珠单抗生物类药)如期于2024年上市，预计孟醒生物2024年至2025年将实现扭亏为盈，未来将为上市公司带来持续的收入和现金流回报。

受新冠肺炎疫情影响，孟醒生物股权结构调整和整体项目推进不及预期。一度，南新药业股价大跌，需要与交易对方重新评估发行资产价格、股份现金支付比例等主要条款。南新药业2月7日发布的公告显示，孟醒生物的审计、评估、法律尽职调查等工作正在有序推进，也正在与交易对方就本次交易方案的主要条款进行协商。

南制药2021年业绩大幅下滑是否会对本次收购产生影响还是未知数。不过，南新药业在公告中提到，孟醒生物预计2021年至2023年累计现金投入10.4亿元。如果按照南新药业2017年至2019年经营活动累计产生的现金流量净额1.68亿元计算，本次交易完成后，未来三年对孟醒生物的持续现金投资将增加南新药业的现金压力，并对其财务指标产生较大影响。